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周四沪深股指震荡小幅回升，股指前市基本围绕前一天收盘指数上下波动，智能AI冲高受阻回落展开调整，午后消费股整体走强，新能源板块异动出现集体反弹，有效激发了市场的做多力量，市场热点切换较快，投资者参与度有所增加。板块热点继续分化，其中风光电设备、锂电资源和电网设备板块表现活跃涨幅居前，教育有戏、存储芯片和算力板块整体出现调整。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.07万亿稍有放大，为连续第二天超万亿的水平，多空双方争夺激烈，市场活跃度有所增加。

继公开市场逆回购操作利率和各期限常备借贷便利利率均下调10个基点后，15日人民银行开展2370亿元1年期MLF中期借贷便利操作，中标利率为2.65%较上月下降10个基点，基本符合市场的预期。此次政策利率联动下调明确释放出管理层稳增长的信号，旨在通过货币政策加强逆周期调节，进一步强化对实体经济的支持以及稳定市场的预期，受消息影响市场反应积极信心略有提振，盘中做空力量明显有所收敛。欧美持续加大对乌克兰的军事援助，俄乌战争出现升级冲突趋于长期化，欧盟准备对俄罗斯展开新一轮的制裁，半岛和南海地缘政治局势跌宕暗藏危机，中东国家和以色列之间纷争不断，苏丹和科索沃紧张局面仍未平息缓和，美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合部分国家把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦逐渐升级扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，美元作为世界储备货币老大的地位受到挑战，经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响。

经济数据显示欧盟已步入衰退，全球经济面临下行压力，西方对未来经济滞涨和衰退的忧虑不减。美联储会议决定首次暂停加息基本符合市场预期，但美联储官员暗示会在今年晚些时候恢复紧缩政策，有必要在2023年晚些时候进一步加息，以降低美国的通货膨胀水平。显示出虽然国债违约警报解除但美国经济仍面临通胀和银行流动性危机的双重威胁，投资者对未来银行业的流动性和经济衰退仍心存担忧。美债市场出现剧烈震荡，人民币兑美元汇率波动加大，国际原油宽幅震荡并延伸到大宗原材料价格波动明显。注册制背景下壳资源价值不断下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。

从技术面分析，今年前四个月股指总体呈现为震荡小幅回升走势，投资者的参与意愿有所回升，但5月开始指数冲高受阻出现快速回落调整走势，其中多个指数不断创下年内新低，市场人气急速下降，板块热点切换频繁持续性不强，导致投资者基本以短线操作思维占据主导。上周股指弱势震荡整理多空形成短暂平衡，本周上半周股指基本延续了震荡整理的格局，指数方面略有分化，代表人气的创业板和科创板指数开始逐渐强于主板指数，周四股指震荡小幅回升成交量连续第二天超过万亿，表明场外资金有逐步进场的迹象，同时指数收复了短期均线市场信心有所提振；由于目前股指仍处于多空分界岭下方，市场整体的弱势特征依然没有改变，近期市场更多还是超跌反弹的概率较大，因此预期短期股指仍将延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向，把握市场节奏严格控制仓位精选个股操作。

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