3月的粮食市场可以说是惊心动魄，先是小麦出人意料的大跌，紧接着玉米也在卖压接近尾声的时候也来了个全线下跌，再次加剧了市场的紧张行情。

(相关资料图)

对于小麦的大跌，我们用的是“出人意料”，因为虽然从小麦供需层面来看，下跌是大概率事件，但是如此大跌确实是出人意料。

但是对于玉米，我们用的却是“果然”，为什么叫果然大跌呢？

咱们在昨天的文章中刚刚提到过虽然近日天气又发生了变化，但是这次变化与以往不同，变化过后玉米可能会陷入一个“阴霾”时刻。昨天的话犹在耳畔，没想到转眼玉米就开跌了。

而玉米的跌势虽然没有小麦幅度那么大，但是势头却来得不轻，期现货一齐下跌，并且山东、东北也是齐跌，这种情景也着实令市场吓了一身冷汗。

而随着玉米的下跌，也向市场释放了3个信号：

一是情绪作用大于市场供需。

虽然近期玉米利空和利多的因素都比较多，形成了一种互相博弈的震荡局面，使得玉米既涨不动，也跌不了，僵住了。

而从市场供需层面来看的话，虽然当前需求端总体偏弱，但是随着玉米卖压的不断下降，供给压力已经降低了不少。

虽然定向稻谷拍卖一直悬而未决，但是从年后就开始悬着，到现在也悬了快两个月了，市场对这个消息的影响基本已经消化了。

另一方面，虽然近期中国连续买入大量美玉米，使得市场有点发懵，但到港需要时间，进口玉米也不能直接飞进来，所以影响的更多的是远端市场而非近端。

那么，供需上玉米并没太大利空，为啥就说跌就跌了呢？

最主要的原因就是小麦的大跌引发了玉米市场的情绪波动。

尤其是部分小麦价格已跌破了1.5元/斤，使得小麦与玉米的价差不断缩小，部分小麦已流入饲用市场，这加剧了玉米的看空情绪，于是期现货双双走跌。

但是反过来说，情绪所主导的行情，无论是涨还是跌，都不会太长久，这也意味着玉米的下跌虽然是意料之中，但想要步小麦的跌势后尘尚不具备条件。

二是需求短期难恢复。

而从玉米的走跌中我们也可以看出，下游需求偏弱这也是不争的事实，并且在短期内也很难恢复。

一方面，玉米之前僵持着并不是因为需求的支撑，而更多是看涨情绪的支撑，所以当情绪轰然倒塌以后，玉米也就跟着下跌了；

另一方面，虽然我们预期二季度会有所好转，但是二季度也很漫长，并且当前猪价仍然跌跌不休，小麦下跌又挤占了部分饲料需求，所以在猪价及小麦价格没有起色之前，玉米的需求也很难提振。

这也意味着短期内玉米需求仍然是偏弱的。

三是大跌难，但大涨也难。

玉米下跌后，市场首先关注的问题是会不会像小麦那样大跌？

目前来看，至少这个概率并不高，总体玉米缺口仍然是存在的，再加上扩种大豆已经对玉米形成了供应威胁，在这种情况下想不出还有什么理由来打压玉米。

但是同样，想要大涨也并不容易。

一来是需求不振，而小麦又压着，玉米抬头困难，更别说大涨了；

二来政策性稳粮价的意图明显，但并不代表是利好粮价大涨，这是两个概念，再加上今年无论是国际市场还是国内市场都是一个回归之年，回归意味着震荡的理性回归，玉米想再现前两年的大涨之势基本是难了。

所以虽然当前玉米进入“阴霾”，但是也不必过分看跌，待这波情绪压力释放后，会逐渐企稳。

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